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但是对于不必要融资的公司来说,直接上市有很大的吸引力。这些公司要么已经实现了盈余,要么已经在私人市场筹集了有余多的资金。 实际上,直接挂牌上市的历史很短,只包括两个
  • 挖坑 传统IPO走到终点:几乎一切科技公司都在考虑直接挂牌上市

    发布时间:2019-12-10   分类:千禧棋牌

    但是对于不必要融资的公司来说,直接上市有很大的吸引力。这些公司要么已经实现了盈余,要么已经在私人市场筹集了有余多的资金。

    实际上,直接挂牌上市的历史很短,只包括两个案例。在线音笑服务商Spotify在2018年选择了这条路线,企业座谈工具厂商Slack在2019年紧随其后。

    “每家银走都在谈论本身情愿以八个月前被视为非传统的上市模式处事,”业妻子士丽莎·贝尔(Lise Buyer)外示。她曾在2004年参与谷歌的首次公开招股,“毫无疑问,现在的商议更添变通。”

    美国风险投资家比尔·格利(Bill Gurley)10月份外示,始末直接挂牌模式,新创公司的股票在营业上和其他股权资产或金融资产几乎十足相通。据悉,格林是传统首次公开招股模式最活跃的指斥者之一。

    知恋人士说,GitLab正在与大银走就其异日的上市计划进走议和,但尚未清晰决定采取哪栽上市模式。该公司在9月份的一轮私人融资中筹集了2.68亿美元,为其在异国首次公开招股的情况下上市准备了大量资金。

    Snowflake首席执走官弗兰克·斯洛特曼周一对媒体外示,他的公司正在准备上市,倘若选择直接挂牌,那么唯一因为是公司不必要筹集资金。

    传统上,科技和互联网公司上市都被称为IPO,也就是首次公开招股,股票上市同时意味着发售一批新股,并且获得一笔新融资。不过据外媒最新新闻,科技走业发生了庞大转变,传统的IPO模式正在面临完结,据风险投资走业人士和投资银内走称,时下挖坑,几乎每一家准备上市的科技公司都在考虑直接挂牌模式,明年将会展现一大波直接上市的公司。

    “上市公司将最先思考哪栽模式对他们来说是正确的,哪栽模式对他们的近况更有意义,而不是把本身归入一些多年前竖立的传统流程中,这些流程纷歧定适用于特定的公司。”祖尔说。

    “在任何情况下,这都是对话的一片面,”沃尔皮说,他参添了近来的几次首次公开招股,包括去年的Zuora和Elastic公司。“董事会绝对不会说非要依照某栽模式上市,他们在说,‘让吾们想想两栽手段的利弊吧。’”

    与上市公司始末向公开市场投资者出售新股筹集资金的首次公开招股分别,直接挂牌上市只需注册上市,然后能够让现有投资者出售手里的股票。上市过程中异国新股票的发走程序。

    “首次公开招股是一个股票价格发现过程,”斯洛特曼说,“这并不完善,但这是一个经过时间考验的好过程,但是直接挂牌异国这个功能。”

    直接上市的声援者认为这是一栽更好的上市手段,由于公司能够在不出售大量新股的情况下获得同样的效果——稀释现有股东和员工的股份。

    这两家公司资本优裕,不必要始末首次公开招股筹集资金。对公开市场投资者来说,这两只股票异国带来很大的投资回报率。Spotify现在的股价略矮于2018年4月挂牌首日收盘时的程度,Slack的股价比6月首日收盘时的程度矮约40%。

    美国证券营业委员会上周拒绝了这一挑议,纽约证券营业所外示,它将“不息与美国证券营业委员会在这一举措上配相符”。

    他外示,倘若增补融资的额外功能,直接上市将变得更具吸引力。

    11月,纽约证券营业所向美国证券营业委员会挑交了书面文件,请求修改规则,以便让上市公司能够同时进走直接挂牌上市和融资。纽交所计划让上市公司在股票营业的第镇日,对外拍卖出售一些新股来融资。

    在资本市场上市方面,GitLab倾向于一栽同样分别平时的形式:直接挂牌上市。

    其他有能够在明年上市的公司包括云计算基础设施公司Snowflake、数据备份服务商Rubrik,以及投资平台Robinhood。

    今年,Zoom(视频会议服务商)和CrowdStrike两家公司在上市第镇日股价暴涨了七成。另外一家人工肉公司“超肉”涨幅高达163%。

    直接挂牌上市的最大弱点,它们现在无法为企业筹集新资本。

    该公司在官网的营业战略网页上外示,11月18日这个日子意义壮大,由于它标志着第一批获得股票期权的人距离期权兑现已经以前了5年。

    康诺利在批准采访时说:“倘若你望望前两家直接上市的公司,它们是市值200多亿美元的公司,但是这会发生转变,考虑直接上市的公司类型越来越多。它们的估值不会超过200亿美元,甚至不会超过100亿美元。”

    近来,民宿走业的龙头企业Airbnb外示,计划在2020年上市,并倾向于直接上市模式。彭博社11月份报道称,餐饮外卖公司DoorDash正在考虑直接上市,英国《金融时报》上周报道称,由Facebook说相符创首人达斯汀·莫斯科维茨创办的商业柔件开发商Asana展望明年将直接上市。

    “现在,根据监约束度,直接上市的主要是不必要新资金的公司,”他说,“当吾考虑明年的时候,能够会有一两家公司不相符这栽模式(即直接挂牌但是照样必要筹集资金)。”

    2020年的直接上市队伍投资银走的变通性

    柔件开发商Outreach公司的首席执走官曼尼·麦迪纳从西雅图飞去旧金山参添这个运动,在听完演讲后他通知外媒,他将最先仔细考虑公司的直接上市。

    据国外媒体报道,近日,代码共享柔件的开发商GitLab,在介绍其上市计划时做出了一个非同平时的宣布:该公司计划在2020年11月18日上市。

    他还展望直接挂牌公司的组成会发生转变。迄今为止,追求直接上市的公司都是估值很高的家喻户晓的品牌,比如Spotify、Slack和Airbnb都是著名品牌,这使得它们更容易吸引更多投资者。

    基准风投公司的相符伙人迈克·沃尔皮也外示,相关直接上市的话题现在展现得更多了。

    相比之下,GitLab是一个主要由开发人员使用的幼多产品。Asana主要开发企业使用的配相符柔件,在有限的用户群之外并不著名。

    高盛科技股票资本市场主管威廉·康诺利外示,在他的团队与拟上市公司商议时,有多栽选择可供选择。康诺利外示,他对直接上市有有余的有趣,能够自夸地说,到现在为止,明年还会有更多的直接上市案例,至稀奇三家。

    上市营业专科人士冉·本·祖尔说,他听表明年将展现一个直接上市公司挨次列队上市的表象。

    与此同时,越来越多的民营科技公司高管和董事正在使用市场对首次公开招股模式的一些指斥和逆思,和投资银走重新磋商上市营业。企盼在最炎门的科技公司获得承销商角色的顶级银内走,对首次公开招股变得更添变通,并外明他们情愿偏离传统的发走手段。

    去年10月,上述风投家格利举办了一场钻研会,数百名风险投资者和初创企业高管出席了钻研会,会议之后,相关直接上市的思想最先活跃首来。

    “现在,吾们正在考虑吾们一切的选择,2020年首次公开招股或直接上市,”GitLab说话人在一封电子邮件中通知外媒。“吾们企盼明年上市,由于上市计划与吾们产品的庞大机遇和需求专门匹配。”

    摩根大通的格雷格·张伯伦领导着该走的美国科技股票资本市场集团,他也外达了这栽不都雅点,他对媒体称:“行为顾问,吾们的职责是清晰阐述成为上市公司的分别模式,以及如何实现这些现在的。”

    这些公司始末上市筹集了数亿美元的资金,能够用于招募人才或是营业膨胀。

    知恋人士泄漏,GitLab首席执走官Sid Sijbrandij通知董事会成员,与首次公开招股相比,他更爱直接上市,该公司财务部分针对投资者准备了一些介绍原料,列出了直接挂牌上市的栽栽益处。

    律师事务所Latham Wakins(曾经参添Slack和Spotify的直接上市)的相符伙人格雷格罗杰斯(Greg Rodgers)在10月份展望,2020年起码会有5家公司采用直接上市手段。

    在首次公开招股中,一些和上市公司保持永远相关的大型投资银走,往往会获得更多的新股承销份额。这些投资银走不光仅获得承销费收好,还有权依照发走价格购买一些新股。

    传统的首次公开招股为新投资者挑供了很大的价格扣头,他们平时会从上市后的股票上涨中获好,而直接上市股票则以市场定价手段来营业。

    实在解读2020年的上市公司队列是一项挑衅。据参与上市议和的十几个业妻子士说,固然很多公司已经启动了这一进程,但很稀奇公司绝对应允明年上市。大无数人外示,由于2020年美国总统推举效果的不确定性,以及市场根据谁当选能够做出的分别逆答,他们企盼避免下半年上市,而投资银走外现出“极大的变通性”。

    高盛集团、摩根士丹利和摩根大通银走近来各自举办了会议,商议各栽上市模式的优劣。追求上市替代途径的益处。这些会议的话题包括缩幼禁售期,云云上市公司员工和持股人异国必要不息等到上市六个月之后才能够卖出股票。

    尽管直接挂牌公司上市后的股价外现平庸,但最挨近新创科技公司的律师、银内走和风险资本家外示,吾们正处于一个转变点,更多的直接上市案例即将到来。

      来源:科创板日报

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